Zanimiva delnica: Skupina CME
Skupina CME (Chicago Mercantile Exchange) je vodilna borza terminskih pogodb in izvedenih financnih inštrumentov. Ustanovljeni so bili leta 1898. Rast so dosegali vecinoma na organski ravni, razen prevzema mestnega tekmeca iz Cikaga CBOT leta 2007 in Nymex Holdings leta 2008. Skupina ima v lasti tudi 27-odstotni delež v ponudniku delniških indeksov S&P/Dow Jones, zaradi cesar je CME ekskluzivna borza za trgovanje in poravnavo terminskih pogodb S&P.
Najpomembnejši izziv za CME v zadnjih treh letih je bil vpliv nizkih kratkorocnih obrestnih mer na zmanjšan obseg trgovanja z izvedenimi produkti, vezanimi na obrestne mere, ki so njihov glavni vir prihodkov. V okolju, kjer se še naprej pricakujejo nizke obrestne mere, ni potrebe po obrestnem zavarovanju, prav tako je precej manj špekulacij, kar vse negativno vpliva na obseg trgovanja v tem segmentu. Negativni vpliv negativnih obrestnih mer v tem obdobju so dobro nadomestili s povecanim interesom prebivalstva po njihovih produktih, vezanih na delniške trge.
Ta trend, ki se je zacel leta 2020, še traja, posledicno se je obcutno povecal obseg trgovanja z omenjenimi produkti. Zelo verjetno lahko pricakujemo, da se bo interes prebivalstva po teh produktih vrnil nazaj na nižje ravni pred letom 2020. Negativen vpliv imajo predvsem fintech ponudniki, ki za svoje storitve ne zaracunavajo klasicne provizije. Pozitivno bosta nanje vplivali vrnitev v normalo po covid-19 ter sedanja geopoliticna napetost, saj se bo obcutno povecalo povpraševanje po njihovih produktih s podrocja energije in kmetijstva.
Ob tem, ko se obrestne mere dvigajo, je ta glavni izziv oslabel in zelo verjetno je, da bo obseg trgovanja s produkti, vezanimi na obrestne mere, doživel pravi razcvet. Glede na trenutne razmere v poslovnem okolju ter napovedi ameriške centralne banke lahko pricakujemo rast obrestnih mer vse v leto 2023, razen ce bodo makroekonomski podatki negativno presenetili.
Sedanje poslovno okolje bo CME omogocalo stabilno rast prihodkov in dobicka. CME ima prevladujoc položaj v svetu na številnih terminskih pogodbah in izvedenih financnih inštrumentih, prav tako je njegovo poslovanje dobro razpršeno. Tako kratkorocno kot dolgorocno lahko pricakujemo, da bodo pridobivali zaradi sekularne rasti potrebe po varovanju pred rastjo cen energije, surovin ter obrestne izpostavljenosti. V preteklosti so se izkazali kot tisti, ki postavljajo trende z novimi produkti, kot so E-mini terminske pogodbe na S&P 500 ter terminske pogodbe na Bitcoin, ali pa so ustrezno prilagodili strukturo obstojecih produktov.
Njihove izrazite konkurencne prednosti izhajajo iz njihovega vodilnega položaja pri trgovanju z ameriškimi terminskimi pogodbami. Vec kot 95 odstotkov vseh terminskih pogodb na obrestne mere v ZDA se opravi preko CME, imajo tudi ekskluzivno licenco za izdajanje terminskih pogodb na delniške indekse S&P 500, Russell 2000 ter indekse na Nasdaqu. Imajo tudi vodilni položaj pri trgovanju s terminskimi pogodbami na WTI (West Texas Intermediate – lahka surova nafta, ki je vodilni svetovni naftni produkt).