Recesiji ni traga, dionice na ATH

Federalne rezerve su prošlog tjedna objavile upravo ono što su burze željele čuti. FED i dalje za ovu godinu očekuje tri smanjenja kamatnih stopa. To je bilo dovoljno da investitori indekse na Wall Street gurnu na nove rekordne razine, istovremeno je i zlato postiglo svoj novi ATH rekord, skočivši iznad 2.200 dolara za uncu. za ukupno 0,75%. Referentna kamatna stopa FED-a ostala je nepromijenjena na 5,25%-5,50%, ali je njegov čelnik Jerome Powell upozorio da bi povećana inflacija ipak mogla stope ostaviti restriktivnima dulje vrijeme te je smanjio opseg očekivanih smanjenja u 2025. godini i za kasnije.

Na početku 2024. ulagači su očekivali da će FED sniziti stope šest puta ili kumulativno za 1,5%. FED je još u prosincu 2023. godine signalizirao da su vjerojatnija tri smanjenja ili snižavanje stopa za ukupno 0,75%. Burze su pristale na skromniju opciju po njih i smanjile očekivanja te su se obje strane našle na istom nakon objave u srijedu. FED-ova potvrda da su tržišta bila "u pravu" poslala je dionice na rekordno visoke razine.

Najnovije prognoze FED-a o ključnim pokazateljima američke ekonomije u 2024. godini

FED je za 2024. godinu povećao svoje prognoze BDP-a, smanjio svoja očekivanja za nezaposlenost i zadržao svoje prognoze kamatnih stopa stabilnima. Time je središnja banka više-manje definirala svoj pogled na USA gospodarstvo u 2024. godini. Sve u svemu recesiji ni traga, a soft landing je najizgledniji scenario.

Ponekad su događanja na burzi prilično jednostavna. Dva jaka faktora poticala su rast tržišta od kraja listopada. Jedan je očekivanje smanjenja kamatnih stopa FED-a i drugi je snažan i kontinuirani bum umjetne inteligencije. Oba su i dalje u igri i više su nego dominantne sile na burzama.

Smanjenje kamatne stope je lako razumljivo, ali zašto je AI tako jak poticaj? U prvih 10 godina od 1995. do 2004. godine, tijekom kojih je internet postao relevantan kroz brzi rast njegovog masovnog usvajanja, značajno je rasla produktivnost u SAD-u i to po prosječnoj stopi od 2,9% godišnje. Bilo je to od Drugog svjetskog rata jedno od najboljih razdoblja za ovaj ključni pokazatelj ekonomske uspješnosti. Nakon toga disruptivnost interneta ja kao i svake nove tehnologije počela opadati pa je rast produktivnosti bio bitno slabiji tj. prosječno 1,3% u 2010-ima. Generativna umjetna inteligencija kao disruptivna tehnologija pokreće novi val poboljšanja produktivnosti.

Ove godine je rekordna količina novca investirana na tržište američkih korporativnih obveznica. Ulagači se žure na njima po sadašnjim povećanim kamatnim stopama osigurati što veće prinose u godinama koje dolaze jer se očekuje niz njihovih smanjenja od strane Federalnih rezervi. Od početka 2024. godine priljevi u fondove korporativnih obveznica dosegli su 22,8 milijardi dolara što je najveći iznos od početka 2019. godine, kada je u istom razdoblju uloženo 22,4 milijarde dolara.

U monetarnoj politici, Švicarska narodna banka je iznenadila sve jer je prva smanjila kamatne stope među razvijenim državama i to za 0,25 postotnih bodova, na 1,5%. Time je najavljen trend kojeg će svakako slijediti i ostale centralne banke u Europi u nastavku ove godine.

Kina je odgovorila na američki embargo prodaje čipova tako da je krenula mikroprocesore Intela i AMD-a micati iz državnih računala i servera te ih mijenjati onima domaće proizvodnje, izvijestio je Financial Times. Kina je uvela nove smjernice po kojima će se američki mikroprocesori iz Intela i AMD-a postupno uklanjati iz državnih računala i servera. Istovremeno vlada pojačava kampanju zamjene strane tehnologije domaćim rješenjima. Vladine nove smjernicama za nabavu također nastoje umanjiti kupnje Microsoftovog operativnog sustava Windows kao i inozemnih softvera za baze podataka u korist domaćih opcija.

Kratki pregled ostalih burzovnih događanja iz proteklog tjedna

Tržišta dionica imala su izvrstan tjedan zahvaljujući izjavama FED-a i novim, vrlo optimističnim izgledima za daljnji razvoj umjetne inteligencije. Svi glavni američki indeksi su opet dosegnuli svoje rekordne razine (ATH). Krajem tjedna su se povukli s najviših razina prvenstveno zbog unovčavanja dobitaka. Dow Jones Industrial Average dobio je 1,97% nove vrijednosti, Nasdaq kompozitni indeks skočio je 2,85% a S&P 500 za 2,29%. Indeks kompanija male kapitalizacije Russell 2000 porastao je 1,6%, dosegnuvši u četvrtak svoj dvogodišnji maksimum da bi se malo povukao u petak.

Kretanje ključnih indeksa prema raznim vremenskim kriterijima

Europske dionice također bilježe pozitivan tjedan, STOXX Europe 600 nalazi se blizu rekordnih razina i tjedan je završio s rastom od 0,96%. Njemački DAX ojačao je 1,54%, talijanski MIB 1,3% i britanski FTSE 100 za 2,63%. Među rijetkim negativnim burzama našla se francuska burza gdje je CAC 40 pao za 0,15% na tjednoj razini. Važno je spomenuti i rast slovenskog SBITOP indeksa za 0,46% kao i zagrebačkog CROBEX-a od 1,8%.

Na naftnim tržištima iza nas je miran tjedan. Cijene se nisu puno mijenjale pa se barel nafte Brent i dalje trguje u rasponu između 85 i 86 $/bbl, dok se cijena barela američke nafte WTI vrti oko 81 $/bbl. Cijena europskog prirodnog plina TTF je nešto ispod razine od 29 €/MWh, što mu je najviša razina od početka veljače.

Cijena zlata je prošlog tjedna nakon postizanja ATH na 2.211,6 dolara za uncu blago pala ispod 2.000 dolara da bi odmah nastavila rasti jer je potražnja za njime i dalje velika s obzirom da ga centralne banke nekoliko država i dalje intenzivno kupuju. Procjenjuje se da bi cijena zlata mogla porasti i do 2.300 $/t.oz.

Pozivam vas na 36. FIMA webinar:

U autoindustriji su svi etablirani proizvođaći prvo lovili Elona Muska, a sada pokušavaju uhvatiti priključak s kineskim proizvođaćima električnih automobila. Dobro nam poznati europski brendovi povezuju se s nepoznatim nam kineskim kompanijama jer su eto naši malo zaspali u tranziciji EV-a. Možda su nama te kineske kompanije strane, ali nisu globalno nepoznate, naime kineski automobilski izvoz nadmašio je sve ostale tradicionalno izvozne države s uspješnim proizvođaćima automobila. Brojke su zapanjujuće i jedna od najzanimljivijih globalnih utrka se zahuktava. Kod nas o svemu tome možemo čitati, ali se malo toga vidi na ulicama. Elektrifikacija voznog parka je još sporadična, a količine novokupljenih električnih vozila u RH su na nivou statističke greške.

Što se valja iza brda i koliko će nas zaplahnuti taj val razgovarat ću s ljudima koji dobro poznaju kako globalno stanje tako i lokalnu situaciju. Tomislav Ivanetić, Zdeslav Matić i Josip Vukušić podijeliti će s nama svoja saznanja na 36. FIMA webinaru pod imenom “Do elektrifikacije prometa uz poticaje ili kroz superiornost EV”.

Pozivamo vas da nam se pridružite u četvrtak, 4. travnja u 14 sati, a besplatne prijave su na linku ➡️

https://us02web.zoom.us/webinar/register/WN_FXcD4jl3Raqt275ZoyDfdQ

Dođite i pitajte što vam je važno znati o toj temi.

Kretanje cijena najvažnijih tehnoloških dionica u proteklom tjednu

FedEx iznenadio s kvartalnom dobiti zahvaljujući impresivnim mjerama kontrole troškova

FedEx (FDX) je izvijestio o boljim od očekivanja kvartalnim rezultatima, što je rezultiralo oštrim rastom dionica ove dostavljačke kompanije od preko 12% nakon te objave. Unatoč kontinuiranim ekonomskim izazovima, bolji rezultati se zahvaljuju prvenstveno impresivnim mjerama kontrole troškova. Tako je za fiskalni treći kvartal FedEx premašio očekivanja Wall Streeta s dobiti od 3,86 dolara po dionici od prodaje u iznosu od 21,7 milijardi dolara, u usporedbi s procjenama analitičara od 3,43 dolara po dionici i prodaji u iznosu od 22 milijarde dolara.

Iako ovaj kvartal predstavlja šesti uzastopni kvartal smanjenja godišnjih prodajnih prihoda, FedEx je pokazao poboljšanje u operativnim profitnim maržama treći kvartal zaredom, dosežući razinu od otprilike 6%, što je iznad 5,5% koliko su predviđali analitičari.

Nike iskazao iste prihoda u svom fiskalnom trećem kvartalu i najavio oprezne smjernice

Dionice poznatog proizvođača sportske odjeće, Nike (NKE), su pod pritiskom u trgovaju nakon objave kvartalnih rezultata. Naime, ulagači su ostali razočarani nakon što su Nikeovi fiskalni prihodi trećeg tromjesečja ostali nepromijenjeni unatoč blagdanskoj sezoni pa su dionice skliznule 6,4%. Kvartalni prihodi iznosili su 12,4 milijarde dolara, blago nadmašujući očekivanja analitičara, ali ne pokazujući rast u odnosu na prethodnu godinu. Iako je Nikeova prilagođena dobit od 98 centi po dionici nadmašila očekivanja, restrukturiranje od 21 centa po dionici, uglavnom zbog smanjenja radnih mjesta, nije bilo očekivano.

Unatoč znakova poboljšanja u Nikeovom veleprodajnom poslovanju, digitalne prodaje su pale za 3% u odnosu na prethodnu godinu, a prihodi od izravne prodaje potrošačima ostali su nepromijenjeni. Nikeove smjernice za ostatak fiskalne 2024. godine ostale su nepromijenjene, projicirajući godišnji rast prihoda od 1%. Rasprodaja dionica potaknuta je i zbog opreznih smjernica Nikeove uprave za fiskalnu 2025. godinu, kojima se očekuje izazovna prva polovica godine s niskim jednoznamenkastim postotnim padom prodaje u odnosu na prethodnu godinu.

Micron rezultatima podigao cijeli sektor

Micronove (MU) zarade bile su toliko dobre da su i drugi proizvođači čipova dobili poticaj na rast cijena dionica. Rastuća potražnja za generativnom umjetnom inteligencijom rezultirala je iznenađujućim kvartalnim profitom za Micron.

Micronova procjena za treći fiskalni kvartal također je nadmašila očekivanja Wall Streeta. Kao vodeći svjetski dobavljač memorijskih čipova, tvrtka ima koristi od ogromnih potreba za memorijom u AI aplikacijama. Analitičari Citi-a očekuju povećanje Micronove vrijednosti kao rezultat njihove izloženosti AI-u. Ponovili su svoju ciljanu cijenu dionica Microna od 150 dolara i zadržali ocjenu Kupi. Dionice Microna porasle su 30% od početka ove godine.

Dionice Tesle skočile 3% nakon što je Musk najavio besplatni probni period FSD-a

Dionice Tesle (TSLA) zabilježile su rast unatoč negativnim prognozama analitičara i smanjenju ciljne cijene, jer se investitori sve više usmjeravaju na potencijal Tesline tehnologije autonomne vožnje nazvane Full Self Driving (FSD).

Iako je analitičar Bernsteina, Toni Sacconaghi, smanjio svoju ciljnu cijenu dionica Tesle sa 150 na 120 dolara i srezao procjene isporuke za prvo tromjesečje i cijelu 2024. godinu, cijena Teslinih dionica porasla je za 3% na 178 dolara nakon objave izvršnog direktora Elona Muska da nude besplatno na mjesec dana probno korištenja FSD-a za sve zainteresirane korisnike. Time žele demonstrirati poboljšanja u vlastitom sustavu autonomne vožnje. FSD, Teslin najviši nivo autonomne vožnje još uvijek zahtijeva nadzor vozača, ali ima već značajan broj pretplatnika, što ga potencijalno čini poslovanjem vrijednim milijardu dolara godišnje. Tesla još nije objavila odvojene prihode od FSD-a. Široko usvajanje FSD-a od strane vlasnika Teslinih vozila diljem svijeta mogla bi potaknuti takvu objavu u budućnosti.

Reddit IPO na gornjem kraju očekivanog raspona

Reddit (RDDT), web stranica stara 19 godina koja je domaćin milijunima online foruma, postavila je cijenu svoje inicijalne ponude na 34 dolara po dionici, na vrhu raspona. Reddit je prikupio 748 milijuna dolara u IPO-u s najvišom cijenom, a dionice su svoj prvi dan trgovanja u New Yorku završile s rastom od 48%, signalizirajući time da bi se apetit ulagača za inicijalnom javnom ponudom obećavajućih, ali još uvijek gubitaških tvrtki mogao vratiti.

Javni debi Reddita u četvrtak, pod simbolom "RDDT", bio je prvi za neku veliku društvenu medijsku tvrtku od debija Pinteresta 2019. godine i jedan od vrlo malog broja tehnoloških kompanija financiranih venture kapitalom u protekle dvije godine. Reddit je prodao 15.28 milijuna dionica u ponudi, dok su postojeći dioničari prodali još 6.72 milijuna. Platforma je započela s radom 2005. godine i danas ima 73 milijuna prosječno dnevno aktivnih jedinstvenih korisnika i više od 100.000 aktivnih zajednica. Tvrtka je doživjela pad svoje najviše tržišne valuacije od 10 milijardi dolara u 2021. godini, tijekom vrhunca tehnološkog boom-a. Rapidno rastuća inflacija i povećanje kamatnih stopa natjerali su investitore da napuste rizičnu imovinu u 2022. godini, što je konačno prisililo startupe na smanjenje svojih valuacija i fokusiranje na profit umjesto na rast.

Pridružite nam se u FIMA Community - zajednici financijskih savjetnika, analitičara i investitora u razne klase imovine

FIMA Community je zajednica na Discord društvenoj mreži na kojoj možete pronaći naše aktualne analize, vijesti, razmišljanja i naravno nas osobno. Time smo se do sada najviše približili tome što smatramo modernim investicijskim društvom u 21. stoljeću. Svi smo vam tamo dostupni i prisutni on line - analitičari, brokeri i investicijski savjetnici za equity, crypto, portfolio private & fund managment, A&R i start up-ove. Ukratko on line investment banking. Zajedno s vama raspravljamo o temama iz svijeta financija, ali i uzajamno dogovaramo kako djelovati u vašem najboljem interesu. Uz sve to redovito na dnevnoj razini objavljujemo tekstove sa stavom te video priloge s fundamentalnim i tehničkim analizama uz grafove.

Pridružite nam se i Vi, a link za prijavu je ➡️ http://patreon.com/FimaCrypto

BlackRock se na mreži Ethereum sprema lansirati svoj prvi tokenizirani fond BUIDL (BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund). Njihov voditelj digitalne imovine Robert Mitchnick u najavi fonda je izjavio: "Usredotočeni smo na razvoj rješenja u prostoru digitalne imovine koja pomažu u rješavanju stvarnih problema za naše klijente.” Dočekali smo da slične proizvode pokreću tradicionalne financijske tvrtke uz kripto kompanije kako bi zajedno istraživali što bi sve novog tokenizacija mogla donijeti na financijska tržišta. Nove tehnologije otvaraju nove mogućnosti za tradicionalne financijske i investicijske kompanije. Sada je sigurno da ćemo u 2024. godini vidjeti još dosta novih digitaliziranih proizvoda.

Kretanje ukupnog kripto tržišta

Prošli tjedan medvjedi su uspjeli spustiti ukupnu vrijednost kripto tržišta za 13% i na njemu su medvjedi vodili glavnu riječ. Bikovi su se na kratko probudili tek sredinom tjedna, ali nisu ni pokušali napasti njima ključnu zonu od 2,62 bilijuna dolara koju moraju probiti za nastavak rasta ukupnog kripto tržišta. Uspješnim probojem iznad te zone, idući cilj bikovima je 2.83 bilijuna dolara.

Medvedi su se u prošlom tjednu pokušali probiti ispod zone od 2,4 bilijuna dolara, ali nisu uspjeli. Uspješnim probojem ispod te zone, medvjedima je idući cilj srušiti ukupno kripto tržište do 2,12 bilijuna dolara.

BTC

Nakon tjedna u kojem je postigao najveću cijenu ikada, Bitcoin je nakon toga potonuo ukupno čak 18%, do 60.771 dolara. Pad tržišta i glavnih kriptovaluta spustio je dodatno indeks straha i pohlepe sa 83 boda na 75 u zonu pohlepe.

Kripto indeks straha i pophlepe

Bikovi nisu pokušali napasti i probiti se u ključnu zonu od 71.000 dolara. Uspiju li ipak probiti tu zonu, idući cilj im je na 81.300 dolara.

Medvjedi su trenutno nadmoćni, a svoju punu snagu mogli bi pokazati probojem ispod zone 61.350 dolara. Uspješnim probojem ispod te zone, idući cilj medvjedima bit će zona 57.000 dolara.

ETH

Ether je pao i drugi tjedan zaredom, a prošli tjedan pad je iznosio 16%. Ukupan pad u dva tjedna bio je 25%. Bikovi nisu ni pokušali napasti zonu od 4.000 dolara koju moraju probiti za nastavak rasta cijene Ethera. Uspješnim probojem iznad te zone, bikovima je idući cilj zona 4.400 dolara te nakon toga 4.625 dolara.

Medvjedi polako ostvaruju svoje ciljeve kod Ethera. Nakon ostvarenog prvog cilja na 3.525 dolara, idući cilj medvjedima je zona ispod 2.800 dolara.

I za kraj jedna više nego dobra vijest za Bitcoin i digitalne valute. Japanski Državni mirovinski investicijski fond (GPIF), najveći svjetski mirovinski fond objavio je da traži "osnovne informacije" o novoj imovini osim one u koju već ulaže, a Bitcoin je jedna od imovina koju razmatra. Kao razlog potrage za diversifikacijom putem netradicionalne imovine navedene su "velike promjene u gospodarstvu, društvu i brzom tehnološkom napretku". U veljači je japanska vlada zato predložila zakon koji bi, ako se usvoji, investicijskim fondovima omogućio držanje digitalne imovine poput kriptovaluta.

Tržište altcoina je sve dinamičnije i tamo ima vrlo interesantnih projekata koje vrijedi pratiti! Za detaljnije informacije, analize i savjete zapratite nas na FIMA Discordu, a o svemu bitnom na kripto tržištu i digitalnoj ekonomiji pišemo i u našem tjednom newsletteru kojeg možete naći na našoj web stranici www.fimacrypto.com.

Otvorite si tamo FC Digital Asset Account i uđite u svijet digitalne imovine / kriptovaluta. Uključite se i upoznajte financije 21. stoljeća.

DISCLAIMER

Autor newsletter-a nije licencirani financijski niti investicijski savjetnik, a svi stavovi izrečeni u ovom tekstu predstavljaju samo osobno razmišljanje autora. Ništa ovdje napisano ne predstavlja nagovor na bilo kakvu akciju na tržištu kapitala, kriptovaluta ili bilo kojem drugom financijskom tržištu, niti predstavlja investicijski savjet. Za sve savjete vezane uz financije i bilo koju vrstu ulaganja obratite se ovlaštenim profesionalcima na www.fima.com ili posebno za tržište kapitala na www.fima-vrijednosnice.hr, na www.fimacrypto.com za tržište digitalne imovine / kriptovalute, na www.goinvest.hr za investicijske fondove i na www.capital-experience.net za startupove i digitalnu ekonomiju te R&A. Materijali i tekstovi ovdje objavljeni predstavljaju isključivo poticaj na razmišljanje ili služe pojedincima za osobnu analizu i objavljeni su u dobroj vjeri, a autor ne može garantirati njihovu točnost jer su sakupljeni i kompilirani iz raznovrsnih izvora. Informacije koje vas zainteresiraju, provjerite sami ili u suradnji s nama na FIMA Discord Community.